经济软着陆观点得到巩固 可能是多头的大好机会!

周四公布的强于预期的第二季度GDP报告,加上上周申请失业救济人数下降,6月份耐用品订单大幅增加,以及房地产行业宣布房地产衰退已经结束,这些都转化为比当前周期中之前看到的更为乐观的情绪。在此之前,两周前公布的6月份消费者价格指数(cpi)年度总体通胀率为3%,低于一年前9.1%的峰值。

受这批数据的影响,美国股市周四下午走高,道琼斯工业平均指数有望实现一个多世纪以来最长的连续上涨。与此同时,追踪固定收益波动性的ICE - BofA移动指数(ICE - BofA Move Index)本周已从3月中旬的峰值回落。即使在美联储周三将利率推至5.25%-5.5%的22年高点之后,投资者似乎也越来越认同美联储主席杰罗姆•鲍威尔(Jerome Powell)的观点,即美国经济“确实有机会”实现软着陆,尽管他也警告说,“这离确定还有很长的路要走”,“要实现软着陆还有很长的路要走”。

纽约Toews资产管理公司的首席执行官Phil Toews说:“现在的问题是软着陆还是不着陆,至少这是市场的看法。”“对公牛来说,这是一个非常非常好的时期。意外温和的CPI数据、良好的GDP报告、依然强劲的就业和强劲的消费者,这些因素加在一起,让我们意识到,我们可能不会陷入衰退。这是最重要的‘新’消息,让关键的熊市论点不再被讨论。”

今年年初,金融市场的许多人都认为,美联储正在进行的对抗通胀的战争,以及自2022年3月以来的一系列快速加息,将使美国经济陷入衰退。从技术上讲,衰退的定义是经济活动大幅下降,持续时间超过几个月。相反,尽管美联储加息幅度超过五个百分点,最近一次加息是在周三,但事实证明,美国经济的韧性出乎意料。

道指理论是历史上最准确的识别股市主要趋势的策略之一,它一直指向牛市扩大的可能性。与此同时,蒙特利尔银行家族办公室(BMO Family Office)驻明尼阿波利斯首席投资长施莱夫(Carol Schleif)和Stifel, Nicolaus & Co.驻芝加哥的经济学家说,周四的GDP报告引发了人们对美国经济软着陆的乐观情绪,尽管利率增速达到了40年来的最快水平。

另一方面,新墨西哥州桑伯格投资管理公司(Thornburg Investment Management)的投资组合经理哈桑(Ali Hassan)说,他仍然担心美联储将加息,导致美国经济陷入低迷。该公司截至6月份管理着420亿美元的客户资产。

Toews资产管理公司的Toews周四在接受电话采访时表示,"至少你必须担心经济衰退的可能性,我们当然是这样做的。"今年4月,一旦我们解决了地区银行的问题,我们就意识到有必要确保客户获得股权配置。所有人都开始意识到,标准普尔500指数今年迄今上涨了20%,而美国国库券收益率为5%,目前一直持谨慎态度的数万亿美元可能正决定进入市场。”

美国个人投资者协会(American Association of Individual Investors)的最新数据显示,截至7月26日当周,个人投资者的乐观情绪达到44.9%,高于37.5%的历史平均水平。这是乐观情绪连续第八周高于平均水平。然而,西北共同财富管理公司的首席投资官布伦特·舒特指出,“像这样异常高的读数通常预示着接下来12个月的负资产回报。”

总部位于波士顿的Columbia Threadneedle Investments全球首席投资长戴维斯(William Davies)认为,美国是否会出现衰退的问题仍未解决。截至6月份,该公司管理着6,170亿美元的资产。他周四在伦敦通过电话表示,“辩论仍在进行中”,“考虑到劳动力市场的紧张程度,目前还没有定论”。

经济软着陆观点得到巩固 可能是多头的大好机会!

“问题是‘通胀还会回升吗?戴维斯表示:“除非失业率上升,否则我们预计失业率不会像人们想象的那样迅速下降。”他说,哥伦比亚Threadneedle预计联邦基金利率目标将达到5.5%-5.75%,并在2024年之前保持在这一水平。他补充说,他的公司青睐高质量的投资级信贷,并认为鉴于收益比一些人担心的更有弹性,股市“可能会走高”。

"我们认为可能会出现衰退或增长乏力,但这真的无关紧要," Davies表示。“重要的是,我们不会像2020年或21世纪初那样陷入严重的衰退。今年以来,经济数据比许多人担心的要强劲,认为经济甚至可能出现温和衰退的观点可能过于悲观。也许我们只是增长缓慢。”

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