鲍威尔杰克逊霍尔讲话或保持谨慎，尽可能采取中间立场！

自2018年接任美联储主席一职以来，鲍威尔一直利用他在杰克逊霍尔的年度演讲来推动政策议程，这些议程从政策舞台的一端延伸到另一端。今年，许多人预计鲍威尔将改变立场。

随着美国通货膨胀减速和经济基础仍然稳固，鲍威尔可能会觉得不太需要引导公众和金融市场，而是更多地采取现有货币政策的姿态。

SMBC日兴证券美国首席经济学家Joseph LaVorgna表示:“我只是认为，他会尽可能地采取中间立场。这给了他更多的选择余地。他不想让自己陷入这样或那样的困境。”

尽管市场预期鲍威尔会谨慎行事，但周四市场还是迎来了令人不快的意外，美国股市遭到抛售，美国国债收益率攀升。

不过，华尔街一天的波动，不太可能动摇鲍威尔传递其预期信息的决心。

LaVorgna表示：“我不知道他需要表现得多强硬，因为根据定义，基金利率明显处于限制性区间，而且市场最终接受了美联储自己的预测，即到明年中期或下半年左右才会降息。”

他补充说:“因此，美联储似乎不必反对市场预期即将出台宽松政策的说法，过去12个月的大部分时间基本上都是这样。”

事实上，市场似乎终于接受了这样一种观点，即美联储在对抗通胀方面立场坚定，在看到更多令人信服的证据表明最近一系列有关价格的利好消息起作用之前，美联储不会开始后退。

然而，鲍威尔需要向市场保证，美联储不会重蹈过去在通胀问题上的覆辙，同时也不会过于施压，使经济陷入现在看来可以避免的衰退。

鲍威尔领导的美联储主要倾向于维持利率不变，尽管明年可能会降息。

然美联储现在可能倾向于暗示它已基本赢得了通胀战争，但许多市场参与者认为这将是不明智的。

Evercore ISI全球政策和央行策略主管Krishna Guha表示:“你知道，在这个时候打出任务完成的大旗，那你就是疯了，他不会这么做，但我认为他也没有必要让鹰派感到意外。”

华尔街的一些人认为，鲍威尔可能会谈到他对未来几个月利率走向的看法，而不是未来几个月，而是更长期的利率走向。具体来说，他们正在寻找既不是限制性也不是刺激性的自然利率水平的指导。

事实上，人们普遍预计鲍威尔将避免就任何事情做出任何重大决定。

道富(State Street)美国SPDR业务首席投资策略师Michael Arone表示，鲍威尔的评估可能会更加悲观。投资者应该期待鲍威尔主席更加强硬的言论，即美联储比以往任何时候都更致力于战胜通货膨胀。

美元指数日线图

北京时间8月25日11:01，美元指数报104.20

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