【风口研报】减肥药产业链持续活跃 市场潜力广阔

　　今日（10月13日），两市股指盘中弱势震荡下探，沪指再次失守3100点，创业板指跌逾1%跌破2000点大关；北向资金大幅流出，全日净卖出超60亿元。

　　行业板块多数收跌，光学光电子、化学制药、消费电子、医疗服务板块涨幅居前，酿酒行业、工程咨询服务、船舶制造、光伏设备板块跌幅居前。减肥药概念反复活跃，博瑞医药、百花医药、众生药业、海翔药业涨停。

　　海外减肥药龙头诺和诺德日前宣布，司美格鲁肽治疗2型糖尿病患者肾衰竭和慢性肾病的三期临床试验提前近一年停止，原因在于中期分析显示该试验取得成功，这代表着具有“万能神药”之称的司美格鲁肽，边界进一步延伸至慢性肾病领域。此外，有参与博瑞医药电话会议的投资者称，公司董事长表示其亲自试药，体重从91公斤降到76公斤。东莞证券表示，减肥药产业链相关个股继续表现活跃，带动整个板块情绪继续反弹；东吴证券认为，多肽类减肥药疗效突出，市场需求大，有望成为行业未来增长点；国金证券则指出，GLP-1药物市场前景广阔，成长潜力大。

　　东莞证券：减肥药产业链持续活跃 板块情绪继续反弹

　　核心观点：减肥药产业链相关个股继续表现活跃，带动整个板块情绪继续反弹。目前医药板块已经是估值和情绪的双重低点，可适度乐观看待当前板块所处位置，后续建议关注减肥药产业链等结构性机会，维持对行业的超配评级。

　　东吴证券：多肽类减肥药有望成为行业未来增长点

　　核心观点：随着司美格鲁肽的减肥适应症于2021年获批和Tirzepatide在减肥上表现的突出疗效，多肽在减肥领域将有望实现放量。多肽产业链迎来行业上行周期。多肽类减肥药疗效突出，市场需求大，有望成为行业未来增长点。同时，国内多肽产业链条齐备，具有全球竞争优势。

　　光大证券：减肥药成热点 创新药迎来高光时刻

　　核心观点：创新药板块经过回调之后，估值已具备吸引力，政策环境稳步改善，高临床价值创新药未来将得到更好的商业环境。同时市场情绪有望触底回升，创新药蕴含潜在超额收益。

　　投资建议：市值排名靠前的创新药企业包括恒瑞医药、药明康德、智飞生物、华东医药、复星医药、长春高新、泰格医药、白云山、华润三九、康龙化成、凯莱英、科伦药业、人福医药、以岭药业、百利天恒、君实生物等。

　　方正证券：减肥药产业链快速发展

　　核心观点：GLP-1类创新药全球销售额大超预期。显示了新一代减肥药广阔的市场潜力，究其原因，主要是因为GLP-1多肽类药物实现了在可靠安全性的前提下还具有优异的血糖控制及减重效果，未来这一领域有望持续出现热门药物。多肽行业快速发展，产业链有望获益丰厚。

　　投资建议：建议关注恒瑞医药、华东医药、药明康德、诺泰生物、翰宇药业等相关龙头公司。

　　国金证券：GLP-1药物市场前景广阔 成长潜力大

　　核心观点：GLP-1受体是治疗2型糖尿病及肥胖症最有效的靶点之一，目前在AD方面的临床试验也在开展。GLP-1药物市场前景广阔，成长潜力大。经过初步推算，GLP-1药物在糖尿病患者中应用市场空间预计将超过250亿人民币，GLP-1药物在肥胖症患者中应用市场空间将超过200亿人民币。

　　投资建议：建议关注全球及国内GLP-1领域研发进展，关注相关药企及其产业链投资机遇。信达生物，恒瑞医药，石药集团，华东医药，药明康德等。

　　粤开证券：关注GLP-1产业链

　　核心观点：GLP-1药物拥有糖尿病、肥胖等代谢疾病巨量市场，如参考海外诺和诺德、礼来等公司业绩放量，产业链上下游均面临长期增长机会。建议重点关注利拉鲁肽/司美格鲁肽生物类似药、苏帕鲁肽等创新药临床进度，利拉鲁肽、司美格鲁肽等多肽原料药上游供给以及多肽合成CDMO产能扩充与释放。

　　(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)