“美债危机”还没完？投研机构：10年期国债收益率或升破7%

上个月，美国10年期国债收益率16年来首次突破5%，投资者对美联储的紧缩政策和美国政府的巨额债务感到担忧。

Ned Davis Research的基本预测是，收益率将保持在这一水平附近。不过，该公司策略师Joseph Kalish表示，如果美国经济能够避免衰退，美联储继续提高利率，那么它们（收益率）可能会突破7%的观点将“非常站得住脚”。

他在周二的一份研究报告中写道：“我不能排除在经济衰退或反通胀的情况下收益率降至3%或更低的可能性，届时名义增长率将大大低于利率。”

“然而，更大的长期风险是，如果收益率走向相反的方向——走向7%。很少有人考虑这种可能性，但从历史的角度来看，这是非常合理的。”他补充说。

与价格走势相反的债券收益率在10月份飙升，原因是美联储发出信号，计划在更长时间内保持较高的借贷成本，直至2024年，以遏制通胀，目前通胀率仍远高于2%的目标。

CME的美联储观察工具显示，只有21%的投资者认为美联储将在12月收紧政策。Kalish认为，加息的几率“高于市场预期的25%，但不会超过50%”。债券收益率往往与利率同步上升，因为债券的固定收益对投资者的吸引力越来越小。

Kalish通过将目前3.4%的个人消费支出指数（PCE）通胀率、2.25%的实际中性利率（r*）和1.65%的长期债券期限溢价加在一起，支持了他的说法，即收益率有可能超过7%。

“把所有这些加起来，你会得到7.2%，”他写道：-“因此，接受5%的10年期国债收益率实际上是相当保守的。”