日本交易市场日评10月23日：中东局势恶化，美股市场普遍下跌

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在149.88日元附近，较上一交易日上涨0.01日元。

　　上周末的东京外汇市场，在美长期利率小幅回落的背景下，结合周末投机资金持仓调整行情，美元汇率小幅回落。日本政府可能出手干预日元汇率的150日元一线水平始终存在做空压力，美元兑日元汇率依旧维持在149日元一线小幅震荡收盘。前一天，美联储主席鲍威尔的讲话几乎排除了在本月底举行的 FOMC 会议上加息的可能性，但在最后他也保留了额外加息的政策执行余地。虽然目前的通胀水平以及就业形势还不能令美联储满意，但考虑到美国国债收益率的大幅上升，这将带来和加息政策相同的效果，至少在短期内美联储可能对额外加息持谨慎态度。除俄乌战争之外，中东局势也日趋紧张，全球地缘政治风险存在诸多不确定性导致市场整体的避险情绪挥之不去。另一方面，外汇市场上缺乏利空美元的材料，美元兑日元汇率仍在寻找突破150日元一线阻力的机会。虽然市场仍然对日本政府干预汇市持谨慎态度，但目前日元汇率的波动并没有加剧到日本财政部有理由进行干预的地步。

　　技术方面来看，美元兑日元汇率始终保持对150日元整数位一线的压力。加上周末美国长期利率小幅回落，短期破位上行的可能性较低。另外在当前价位依旧面临日本政府干预汇率的可能性，美元兑日元汇率继续围绕150日元整数位一线展开攻防的可能性较高。交易策略建议离场观望。

　　东京日经指数早盘开盘在31151.98日元，较上一交易日下跌107.4日元。日经指数期货2312合约开盘在31120日元，较上一交易日下跌100日元。

　　上周末的东京证券市场，受前一天美股大幅下跌的影响，日经平均指数在逢低买进以及股指期货市场上空单回补的支撑下，小幅收低在31200日元一线水平，勉强维持31000日元整数位的支撑。前一天的美股市场上，受美国长期利率上升以及中东紧张局势导致的油价上涨NY道琼斯指数继续下跌超过200美元。受此影响，东京市场早盘便遭到强大的抛售压力，日经平均指数一度下跌超过300日元。然而，由于前一天跌幅已经超过600日元，连续近1000日元的跌幅使得市场在接近31000日元整数位附近出现较强的逢低买进势力。另一方面，有分析认为以色列军队可能会在周末对巴勒斯坦领土加沙发动地面进攻，使得股市上行压力沉重。进入欧美交易时间后，由于以色列即将对巴勒斯坦领土上的加沙发动地面进攻，处于对中东局势会进一步恶化的担忧，美股市场依序呈现较强抛售压力。此外，美国会众议院议长选举在第三轮投票中依旧未能得出结果，对美国国内政治动荡的担忧也导致了股价普遍下跌，包括高科技股在内各主要证券指数都在日内低点收盘。NY道琼斯指数最后下跌至33100美元一线水平收盘。日经平均指数期货晚盘也受到拖累连续下跌至31000日元一线水平。

　　技术方面来看，日经平均指数期货盘中一度跌破31500日元一线的区间下限后，尝试31000日元整数位一线支撑。一目均衡表显示在价格实体向下穿过短期转换线（31500日元）后，形成较强的做空信号，下方目标在前期低点30300日元一线附近。交易策略上建议逢高抛空。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金继续走高，橡胶市场冲高回落。

　　东京黄金早盘2408合约开盘在9509日元，较上一交易日下跌17日元。铂金2408合约开盘在4293日元，较上一交易日上涨32日元。美元指数早间在106.17附近。

　　上周末的黄金市场，由于中东局势进一步激化导致避险资产需求上升，加上美长期利率整理回落，NY黄金价格维持高位振荡。外汇市场上，美联储长期维持高利率不变的预期下，美元兑日元汇率继续维持149日元一线水平收盘。就在以色列对加沙的地面攻势如火如荼之际，有报道称上周末在伊拉克发生了针对美军驻扎基地的无人机和火箭弹袭击。由于担心中东局势恶化，投资资金加大了对安全资产的投资力度。债券市场上，10年期美国国债收益率前一天一度上涨至5.0%整数位以上水平，在周末因素的影响下，持仓整理交易的背景下小幅下跌5.7个基点（bp）至4.9307%一线收盘。NY黄金主力12月合约依旧保持在1980美元以上水平。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率走势坚挺，帮助东京黄金价格维持良好的上涨势头。外加NY黄金价格保持高位振荡，东京黄金主力合约最终在9500日元一线小幅震荡。交易策略建议逢高抛空。

　　10月20日东京黄金市场收盘时2408月合约和上海2310月合约的价差（东京-上海）为-1.47美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2403合约开盘在255日元，较上一交易日下跌4.8日元。TSR2404合约开盘在221日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在149.88附近。

　　上周末的东京橡胶市场，在连续大幅上涨导致获利了结压机加重的背景下，在周末持仓调整行情的作用下，主力3月合约继续大幅回落至259日元一线水平收盘。但由于东京橡胶市场连续上涨后导致近月合约大幅高于现货价格，现货商积极寻求交割窗口的动作加速了投机多单的了结交易，主力合约在跌破260日元整数位后，大幅收低。国内库存不断减少依旧是支撑近月合约的主要因素，结合天然橡胶价格的季节性走势，年内东京橡胶价格将继续保持良好的走势。现货市场上，近期东南亚主产区的降雨天气也导致了市场对于短期供求紧缩的担忧。大阪交易所公布的截至10月10日的全国天然橡胶商业库存为5,235吨，较上一期减少1,293吨。

　　现货方面，10月20日3号烟片10月期FOB价格在63.82泰铢附近，较上一交易日上涨0.08泰铢。20号标胶10月期FOB价格在56.89泰铢附近，较上一交易日下跌0.29泰铢。USS现货价格在55.86泰铢附近，较上一交易日下跌0.14泰铢。

　　    技术方面来看，东京橡胶市场在高位遇阻后，呈现短期回调的行情走势。一目均衡表上来看，各指标都显示强劲的中期做多信号，短期可能在短期转换线以及中期基准线（250日元）附近得到支撑。另一方面，整体持仓来到至8000手一线以下，显示市场主要以止损了结为主。交易策略上建议离场观望。

　　10月20日东京橡胶市场收盘时2402月合约和上海2401月合约的价差（东京-上海）为-264.5美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：巴以冲突升级，支撑周内油价大幅上涨

　　周内投资者继续关注中东地缘局势。同时周内API与EIA库存数据显示原油及成品油全面去库，库欣库存继续下降，降至2014年10月以来的最低水平。地缘局势以及库存数据利好，支撑周内油价大幅反弹。

　　截止周五（10月20日）当周JPX中东石油期货02合约周初开盘77410日元，周五收盘82310日元，较上周结算上涨5600日元，或7.30%。该合约期货价格整体维持在77380-82370日元区间运行。

　　一、美商业原油库存继续去库，但降幅不及预期

　　EIA发布最新周度库存数据显示：截止至美国10月13日当周，除却战略储备的商业原油库存减少449.1万桶至4.2亿桶，降幅1.06%。美国战略石油储备（SPR）库存维持在3.513亿桶不变。汽油库存减少237.1万桶，预期减少109.7万桶，前值减少131.3万桶。精炼油库存减少318.5万桶，预期减少136万桶，前值减少183.7万桶，降幅录得2023年5月5日当周以来最大。库欣原油库存减少75.8万桶，前值减少31.9万桶，降至2014年10月以来的最低水平。除却战略储备的商业原油进口594.2万桶/日，较前一周减少38.7万桶/日，为2023年7月7日当周以来最低。美国原油出口增加223.4万桶/日至530.1万桶/日，为2023年6月23日当周以来最高。过去的一周，美国原油净进口量减少262.1万桶/日。美国国内原油产量维持在1320.0万桶/日不变。

　　API发布最新周度库存数据显示：截止至美国10月13日当周，API原油库存减少438.3万桶，预期减少126.7万桶，前值增加1294万桶。汽油库存减少157.8万桶，预期减少164.6万桶，前值增加364.5万桶。精炼油库存减少61.2万桶，预期减少174.7万桶，前值减少353.5万桶。库欣原油库存减少100.5万桶，前值减少54.7万桶。

　　二、巴以冲突升级，美国放松对委内瑞拉石油制裁

　　美国能源部周四表示，希望购买600万桶原油以补充战略石油储备（SPR），在12月和明年1月各交付300万桶，同时继续其补充紧急储备的计划。能源部补充说，至少在2024年5月之前，它将继续通过每月招标来补充储备，具体数量尚未确定。能源部希望以79美元/桶或更低的价格签订合同，这一价格较早前的70美元/桶左右区间显著上升，但低于目前WTI原油的90美元/桶价格。拜登政府曾表示，希望其回购策略将为纳税人带来良好回报。

　　美国将暂时取消针对委内瑞拉石油和天然气行业的一些关键制裁，此前委内瑞拉政府与反对派就总统选举达成协议，美国对协议表示欢迎。美国财政部今天发布了一项暂缓令，授权与委内瑞拉石油和天然气部门进行交易，有效期为6个月。

　　综合来看，短期内，巴以冲突仍存在着不确定性，市场担心冲突可能会扩大到产油国，对油价起到一定的支撑作用。一旦地缘风险降温，投资者注意力重新回到原油市场供需层面，油价大概率会回吐当前地缘局势带来的溢价。关注地缘风险变化，注意风险控制。

　　作者：韩彪

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