拼多多(PDD.US)2023Q3业绩会：消费环境持续改善 三季度业绩超预期增长

智通财经APP获悉，近日，拼多多(PDD.US)召开2023第三季度业绩说明会。拼多多在业绩说明会上介绍，2023年第三季度，公司总收入是688.4亿元，比2022年同期的355.0亿元同比增加了94%。来自在线营销服务及其他的收入为397亿元，较2022年同期增长39%。交易服务收入为292亿元，较去年同期增长315%。三季度公司继续在农业技术、供应链技术和核心R&D能力等领域进行果断投资，并在R&D方面的投资达到了28亿元，突破历史新高。

拼多多指出，第三季度的经营业绩，是消费环境持续改善和公司执行高质量发展战略共同影响的结果。从宏观数据来看，三季度国内经济在消费的带动下增长超出了预期，这也显示了中国经济强大的韧性。公司在平台上看到的趋势也印证了消费市场的潜力，公司对中国消费市场前景是非常有信心的。

对于市场竞争，拼多多表示，今年是消费提振年，也是电商行业竞争加剧的一年。在三季度，拼多多继续围绕着“多实惠”和“好服务”这两个重点的抓手，推出了一系列的创新举措，为消费者带去更多“质优价优”的商品以及更好的购物体验。公司希望在不断夯实“多实惠”消费者心智的同时，通过升级“好服务”增进消费者对于平台的信任，让用户更愿意的在平台尝试新的产品品类，也服务好用户对于消费升级的诉求。

在供给端拼多多继续搭建实体经济，为遍布在全国各地的新能源、制造业企业带去解决实体经济数字化难题的工具，帮助他们把产品直连全国甚至全世界的消费者，让更多的生产者能够尝到数字经济的甜头，也从源头上丰富消费者的购物选择。

拼多多认为，市场上有良性竞争，也有恶性竞争，有时一些竞争也容易异化，并且会和一些市场行为相结合，同时做得好的本身也会招来攻击。接下来公司会继续努力地聚焦在消费者和高质量发展战略上，本着平常心，隔绝外力和干扰，心无旁骛地狠抓执行，认真地坐实高质量发展战略，相信消费者会用真金白银的订单给公司最直接的反馈。

Q&A

Q：第三季度公司取得了不错的增长，那未来管理层的重点放在哪里？未来管理层会推进的战略动作是什么？

A：管理层在上个季度有提到，从今年起，公司已经进入了质量业务线的高质量发展阶段。高质量发展不是一句空话，而是体现在平台生态发展的方方面面。

1）从这个供给端来说，一方面公司要进一步地在原有较强的领域，即在老本行农业领域进一步的深耕，加大农业科技及其配套的投入，来提升农产品整体的品质和科技的含量。另一方面公司也启动了百亿生态的建设，帮助扶持商品品质好和服务好的商家和生态的合作伙伴，从而正向进一步地激励生态的高质量发展。同时公司也在持续的推进董事长陈磊上任以来的平台治理一号工程，在青少年保护和商品安全等方面，公司会持续的用力，扎实、稳步地推向全体成员。

2）从消费端来说，一方面公司通过百亿补贴，让原有的高质高价的商品变得更加平易近人，触手可及。在双十一的大促中，拼多多的百亿补贴的用户规模已经突破了 6.2 亿。好的用户心智是拼多多最宝贵的资产，它需要长年累月的努力，也需要通过一笔笔的订单让用户满意。好的用户心智也有可能在很短的时间内毁于一旦，所以在这方面公司不会松懈。另一方面，公司正在全力推进好服务能力的建设，这方面也取得了不错的反馈。

3）长期来看，公司希望通过持之以恒的服务升级，进一步地增进用户对平台的信任，完善平台好服务的用户心智，让消费者乐于在平台去尝试更多新的商品品类，服务好用户多元化和多层次的消费需求。公司下了很大的决心准备长期奋斗，走向高质量发展。可喜的是，高质量发展战略的回报，看起来比公司预想的还要来得更快一点。

4）至于公司未来战略的侧重点，在董事长陈磊上任时，董事会和管理层就已经明确了高质量发展的战略，这个战略至少在董事长陈磊任期内是不会变的。

Q：为什么农业是拼多多重要的产品种类？以及过去拼多多在该领域的举措有哪些？

A：拼多多是做农产品起家的，其中很多用户最初是从农产品开始接触拼多多这个平台，拼多多也是通过农产品服务好 APP 的用户，把他们留在了拼多多平台上。目前，整体来看，农产品的线上化率仍然比较低，未来这个品类仍然具有巨大的潜力。

上个季度公司上线了多多丰收馆这样的特色活动，平台把 1000 多个产区的农产品直连给了全国的消费者，通过加大平台的资源投入，提升平台农产品的品质和消费体验，并为农产品的商家对接合适的物流资源。通过这样的方式，公司把许多区域特色的农货首次送到了全国消费者的餐桌上，更好地满足了消费者对于优质、新鲜与健康农产品的需求。以上这些都是公司在整个农产品流通领域提质增效方面不断尝试的一些措施。

同时公司也认识到流通只是整个农业现代化的一个环节，公司还需要加速农业科技创新的实际落地。只有这样才能从源头上提高农业生产率，提高农产品的质量。今年以来，公司举办了第三届多多农研科技大赛，第二届“拼多多杯”科技小院大赛，持续地推动前端的农业科技创新与普惠，赋能农业领域的人才。拼多多在科研成果转化的过程中也做出了贡献，为农民提高产量，减少消耗和浪费。

此外我们也深知基础研究重要性，因此在今年的 5 月份，公司向中国农业大学捐赠了1亿元人民币，设立专项研究基金，旨在解决农业领域的关键需求。今年的 8 月份，我们也有幸的邀请到了国际农业和食品安全领域的专家Ivonne Rietjens成为公司的独立董事。随着专家Ivonne Rietjens的加入，我们在农业科技方面的投入能更加地有的放矢，更加的贴近世界先进研究，并能与中国实际更好地结合。

未来农业仍然是平台高质量发展的重要立足点，公司会继续的运用自身独特的科技优势以及平台资源，助力农产品的流通效率的提升，促进农业科技创新的实际落地转化。把更优质农产品从产地直连消费者，也为农业生产者带来实实在在的收入。

Q：今年以来，贵公司的竞争对手都在高性价比的商品类别上下了很大的功夫，同时也让工厂更容易在他们的平台上开店，在这些措施推出后，他们也看到用户和商家积极的反馈。管理层如何评估行业竞争的格局，及在这个竞争环境下，管理层采取了哪些措施来应对这些竞争？

A：今年是消费提振年，也是电商行业竞争加剧的一年。随着促进消费政策的落地，各家电商平台都加大了投入力度，也促进了消费潜能的释放。对于行业竞争对手的举措，公司并不感觉到意外。因为公司所属的行业本身就需要直接面对万千消费者不断的变化的需求，消费者有不同的平台可以选择，所以竞争是不可避免的，它是行业的主旋律。

面对竞争，其实是没有一劳永逸的对策，公司始终在思考如何不断地提升自身的核心竞争力，与行业的生态伙伴一起为消费者创造更大的价值。在三季度，我们继续围绕着“多实惠”和“好服务”这两个重点的抓手，推出了一系列的创新举措，为消费者带去更多“质优价优”的商品以及更好的购物体验。公司希望在不断夯实“多实惠”消费者心智的同时，通过升级“好服务”增进消费者对于平台的信任，让用户更愿意的在平台尝试新的产品品类，也服务好用户对于消费升级的诉求。

在供给端我们继续搭建实体经济，为遍布在全国各地的新能源、制造业企业带去解决实体经济数字化难题的工具，帮助他们把产品直连全国甚至全世界的消费者，让更多的生产者能够尝到数字经济的甜头，也从源头上丰富消费者的购物选择。

公司应对竞争的思路一直都十分清晰，那就是“不要看竞争者在做什么，而要看消费者需要什么”。当前平台的消费者升级的需求和趋势非常明显。围绕着这个趋势，公司制定了高质量发展的战略，这个思路看起来很简单，但是简单并不意味着容易。

市场上有良性竞争，也有恶性竞争，有时一些竞争也容易异化，并且会和一些市场行为相结合，同时做得好的本身也会招来攻击。比如9月初，有做空机构发布了一份针对我们的做空报告。这份报告毫无根据，而且这家做空公司也是劣迹斑斑。这家做空公司发布该报告的意图很明显，那就是制造市场的恐慌，推进股价，从而能从这个做空的头寸中获利。当我们进一步调查时，我们还发现包括背后的推手其实有更多过分的行为，他们的动机和异常的做空行为还是十分的明显的。欣慰的是，大多数的投资者理解做空报告背后的动机，也看穿了指控毫无根据。

接下来公司会继续努力地聚焦在消费者和高质量发展战略上，本着平常心，隔绝外力和干扰，心无旁骛地狠抓执行，认真地坐实高质量发展战略，相信消费者会用真金白银的订单给我们最直接的反馈。

Q：自从公司推出全球化业务以后，市场非常关注，在过去一年的实践中，公司这项新业务的发展非常快，请管理层分享全球化业务方面最新的进展，未来对这个业务的一些思考，以及管理层对中短期全球化业务有怎样的展望？

A：在全球业务这方面，公司希望利用供应链的优势和专业知识来打造全新的渠道形态和购物体验，直连工厂和消费者。这一切要基于公司灵活和强大的供应链。当前消费者来自 40 多个不同的国家和地区，且文化背景也不尽相同。公司希望能够直接从工厂采购，通过这种直接的渠道来为消费者提供最佳的产品和服务。目前，这块业务还处于起步阶段，很多举措都在进一步推进中。公司团队会去了解各个国家和地区不同的市场状态以及客户需求，从而进一步将这块业务做好。

Q：本季度贵公司的收入非常可观，收入同比增长94%，这样的增速主要是受到哪几个方面的影响？这个趋势我们应该怎么去看？这种增速会延续到第四季度和明年吗？

A：第三季度的经营业绩，是消费环境持续改善和公司执行高质量发展战略共同影响的结果。从宏观数据来看，三季度国内经济在消费的带动下增长超出了预期，这也显示了中国经济强大的韧性。公司在平台上看到的趋势也印证了消费市场的潜力，公司对中国消费市场前景是非常有信心的，未来还有许多的消费需求有待我们去发掘，去满足。

从公司角度出发，三季度虽然没有年终大促，但是公司一如既往的秉承“天天低价”的理念，持续地投入，不间断的为消费者带去“价优质优”的丰富选择，把“多实惠”做到位。平台在服务好消费者基础需求的同时，与品牌商家的合作也取得了不错的成果。在为期一个多月的国货节期间，公司投入了补贴、直播等平台资源，推动了更多的国货的迅速“出圈”。一些老字号品牌通过与拼多多的合作焕发了新生，在过去一两年内取得了数十倍的增长。

公司也通过各类的基地政策和平台资源投入，充分调动商家的积极性，与平台一起做好“多实惠”和“好服务”。我们很高兴看到用户对于平台越来越认可，活跃度也越来越高，这也反过来为商家提供了更多的销售机会，商家也更愿意在平台上加大投入了。

拼多多一直在强调营收是平台为生态的参与者创造价值的自然结果，公司也会保持战略定力，把精力放在高质量发展战略的执行上，努力地提升服务商家和消费者的核心能力。我们不会过多的关注中短期营收的趋势。

Q：贵公司的利润率逐年下降，季度环比下降，公司应该如何看待未来几个季度的利润率趋势？贵公司过去在哪些关键领域加大了投入？这和竞争格局有关吗？公司的全球业务如何影响盈利能力？

A：首先，当前公司仍然在发展阶段，公司重中之重仍是进一步壮大平台，执行高质量发展战略。从长远来看，公司确实在逐渐提升平台价值。在三季度中，公司在高质量发展战略的引领下，加大对某些活动的重点投资。我们希望能够有更多的资源去让平台变得更加强大，从而为用户提供“质优价优”的产品和服务。公司对供应链能力进行过进一步的全盘考虑，希望通过改善这些能力，进一步改善整个生态。

在执行过程中，公司的执行力也是非常强的，也带来让令人欣慰的结果。当前公司不同的业务板块发展态势都不错，可能短期内公司执行的结果与财务某些数据并不是相匹配，但这并不重要，因为公司更看重长远的发展。