并购重组为央企控股上市公司赋能

证券时报记者 江聃

近年来，央企控股上市公司股息率和分红比例一路“高歌猛进”，其背后离不开市场化改革为公司盈利能力护航。上海证券交易所北方基地近日举办“我是股东――走进央企控股上市公司专项投关活动”北京地区第二期活动。活动现场，央企控股上市公司代表都谈到市场化并购重组给企业的赋能。在中国公募基金行业发展25周年的背景下，与会公募基金等机构投资者也深度参与了交流。

中盐化工是集制盐、盐化工、生物制药、矿产资源开发于一体的大型上市企业，主要从事盐与盐化工产业。回看历史数据，中盐化工近十年的股息率从0.45%一路提高到5.4%。特别是近三年，累计分红总额13.2亿元，每年股利支付率大概在30%到50%左右。对此，中盐化工财务总监、董事会秘书陈云泉表示，这与公司良好的盈利能力、现金流量和财务状况密不可分，特别是通过大股东注入优质资产，横向开展纯碱产业重组，实现盈利能力逐步增强。

“利润分配最终靠盈利能力持续增长。这几年公司的业绩增长，主要是通过利用资本市场进行战略性重组实现的。”陈云泉说，通过资本运作，公司的股权结构更为丰富，引入了国内头部公私募资金资本，资本实力显著扩充，流动性和偿债能力大幅度增强，为公司下一步的重大布局和可持续发展奠定了良好的基础。同时，资产负债率基本控制在40%左右，保持稳健态势。

出席当天活动的中远海控(601919)同样受益于并购重组。中远海控证券事务部总经理助理董代表示，先后经过2016年中远集团与中海集团重组成立中国远洋海运集团、2018年7月成功收购东方海外国际后，公司实现了船队规模的跨越式发展，通过规模效应取得更可持续的成本竞争优势。特别是收购东方海外国际后，通过大量底层工作的推进实现了“1+1>2”的效果。董代透露，从东方海外国际的投资收益看，东方海外给中远海控的分红已经超出初始投资成本。2022年，中远海控创出了历史最好年度业绩，实现营业收入3911亿元，实现利润总额1671亿元，实现归属于上市公司股东的净利润1096亿元。

冠豪高新成立于1993年，是中国诚通集团控股的三级央企，也是唯一一家央企控股的特种纸企业。该公司2022年年报分红占归母净利润为119.13%，较2021年的93.08%有了大幅提升。值得注意的是，公司同样是通过并购重组实现了资产规模、营业收入和利润的较大飞跃。冠豪高新(600433)证券事务代表孔祥呈表示，2021年冠豪高新完成了换股吸收合并粤华包重大资产重组，在技术研发、人力资源、供应链整合等方面的协同效益显著提升。

“近些年，公司分红比例一直保持在30%以上，特别是重组以后，基于对公司未来前景的看好，以及加大对股东投资回报的考虑，分红比例增加较快。”孔祥呈说。