医疗圈LP再添一例 这次是CRO市值“一哥”药明康德

　　医疗圈做LP的上市公司正成为创投圈一道风景线。这次，市值超2500亿元人民币的药明康德成为主角。

　　日前，一则公告显示，无锡药明康德（维权）新药开发股份有限公司全资子企业无锡药明康德一期投资企业（有限合伙）（下称“药明一期”）与上海华平私募基金管理有限公司（下称“华平私募”）及其他合伙人签署有限合伙协议，约定由药明一期认缴华平大健康产业投资（无锡宜兴）合伙企业（有限合伙）不超过60000万元人民币的投资基金份额。

　　事实上，这并不是药明康德第一次做LP。2021年，药明康德曾参与设立一支医疗产业并购基金，并通过关联公司成立药明汇英一期产业投资基金合伙企业。

　　像药明康德一样，诸多医疗上市企业热衷于出资做LP。在业内人士看来，医疗健康行业的发展前景广阔，上市企业希望通过投资产业基金来参与行业的风险投资，分享行业的发展红利；其次，投资产业基金可以将企业的资金投向高成长、高回报的企业或项目，有望实现更高的利润和增值。此外，通过与其他投资伙伴共同投资，企业还可以分享其他投资者的资源和经验。可谓一举多得。

　　药明康德成为华平大健康基金LP

　　2023年10月21日，药明康德发布了《关于认购私募基金份额的公告》，表示其全资子企业药明一期将投资华平大健康产业投资（无锡宜兴）合伙企业的投资基金（下称“华平大健康基金”）。认缴不超过6亿元人民币的投资基金份额，其所持投资基金份额比例将不超过投资基金最终募集总额的19.9%。截至公告日，药明一期尚未支付投资款，后续药明一期将以自有资金根据合伙协议的要求履行投资款的支付义务。从投资金额上看，可谓是大手笔。

　　资料显示，药明康德这次投资的华平大健康基金预计募集总额30亿元人民币。投资基金为有限合伙制基金，由上海华平私募担任执行事务合伙人。

　　至于投资该基金的原因，和基金投资方向不无关系。公告表示，华平大健康基金将寻找中国市场泛医疗健康领域的投资机会，未来计划投资10至15个项目。重点布局创新药、创新医疗器械，以及医疗服务的头部公司，推动全球医疗创新技术落地中国。

　　“药明康德投资华平私募旗下大健康基金可以拓展公司在大健康产业领域的布局。”Co-Found智库研究负责人张新原对《华夏时报》记者表示，大健康产业是一个有广阔市场前景的行业，涉及医疗、保健、健康管理等多个领域，通过投资大健康基金可以使药明康德获取更多的行业信息和资源，并与其他具有优势的医疗健康企业共同合作，进一步推动公司在大健康领域的发展。

　　“除了可以给药明康德带来更多商业机会和收益，华平私募在大健康领域拥有丰富的资源和经验，与其合作也可以使公司获得专业的管理和运营支持，降低风险，共享资源。”财经评论员张雪峰接受《华夏时报》记者采访时表示。

　　事实上，这只是药明康德投资商业版图的一角。2021年，药明康德联手“并购女王”刘晓丹参与设立了一支医疗产业并购基金，还通过关联公司成立药明汇英一期产业投资基金合伙企业，注册资本1.01亿元人民币。此外，药明康德还曾对外投资通和毓承和纽尔利控股。

　　医疗上市企业扎堆做LP

　　像药明康德一样，诸多医疗上市企业热衷于出资做LP。

　　2021年3月末，泰格医药官宣投资了5家基金，涉及博远资本、汉康资本、临港生命蓝湾基金、云锋基金，以及联合瑞华控股发起的一支新基金。

　　2022年1月，灵康药业公告称，公司作为有限合伙人签署了《首都大健康产业（北京）基金（有限合伙）合伙协议》，拟以自有资金认缴出资额6000万元。

　　同月，稳健医疗发布公告称，公司拟以自有资金出资1亿元认缴深圳市红土一号私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）新增出资份额，成为红土一号的有限合伙人，而红土一号正是深创投旗下的一只基金。

　　今年5月，深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司发布关于与专业投资机构共同投资的公告。公告指出，迈瑞医疗拟与晨壹基金管理（北京）有限公司（含其全资子公司）共同投资有限合伙企业，其中迈瑞医疗拟作为有限合伙人以自有资金认缴出资额12亿元。

　　据不完全统计，目前已有复星医药、迈瑞医疗、贝达药业 、华东医药、仁和药业等医疗健康领域上市公司频繁出资做起了LP。

　　谈及医疗健康行业上市公司做LP的热情为何如此高涨，张新原指出，医疗健康行业具有较高的发展潜力和市场空间，通过投资产业基金，上市企业可以获取更多的投资机会，实现跨界合作和业务拓展。同时，LP们也可以获取更多的行业信息和资源，与其他企业的合作可以整合资源，协同创新，提升整体的市场竞争力，从而带来增量利润的增长。

　　在全联并购公会信用管理委员会专家安光勇看来，医疗上市公司扎堆做LP可能因为面临业务风险和市场不确定性，从而寻找其他盈利途径。他对《华夏时报》记者表示，不排除由于行业内卷和企业倒闭现象，医疗上市公司通过投资产业基金，以达到分散风险和寻找新业务增长点的目的。

　　好处多多，但投资也存在一些潜在的危险。安光勇指出，投资市场存在不确定性，基金运作可能面临风险，导致投资亏损。由于行业内卷，投资基金的业绩也可能受到行业整体不景气的影响。

　　对此，张雪峰建议，上市医疗企业投资基金时要谨慎，选择合适的投资基金和合作伙伴，优先考虑其专业能力、声誉和风险管理能力。同时，要对投资项目进行充分的尽职调查，评估项目的可行性和风险情况。此外，要注意控制投资风险，避免集中过多地投资于单一项目或领域，保持投资组合的多样化。最重要的是，企业需要建立有效的内部风险管理体系，包括风险评估、投资决策、监督和回报评估等，确保投资的可持续性和收益。